Le pari de Bitwise sur HYPE
Bitwise, gestionnaire d’actifs crypto, a récemment lancé un fonds négocié en bourse (ETF) dédié à Hyperliquid (HYPE) à la Bourse de New York. Ce lancement, intervenu ce vendredi, marque une étape notable pour un actif que Bitwise considère comme “l’un des plus mal évalués de la crypto aujourd’hui”. Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a souligné que malgré une hausse de 77 % du token HYPE depuis le début de l’année 2026, le marché continue de sous-estimer son potentiel.
La stratégie de Bitwise repose sur une conviction forte : Hyperliquid n’est pas seulement une plateforme de produits dérivés crypto. D’après eux, elle évolue rapidement vers le statut de “super-app” mondiale pour le trading, intégrant non seulement des contrats perpétuels sur crypto mais aussi des marchés d’actions, des marchés de prédiction et d’autres actifs. Cette diversification place Hyperliquid dans une position singulière face à ses concurrents historiques du secteur.
Des volumes records hors crypto
Hyperliquid se distingue par l’ampleur et la diversité de ses volumes : près de la moitié du volume traité sur la plateforme concerne désormais des actifs non liés à la crypto-monnaie selon Matt Hougan.
Le framework HIP-3 développé par Hyperliquid a permis d’atteindre plus de 120 milliards de dollars de volume total depuis son lancement, selon les données agrégées par Dune Analytics. Le 8 avril dernier, les déployeurs utilisant HIP-3 étaient responsables de 48,1 % du volume global enregistré sur la plateforme. Ce dynamisme s’explique en partie par l’introduction rapide de produits innovants : TradeXYZ, principal opérateur HIP-3, a notamment permis aux utilisateurs d’accéder à des contrats perpétuels pré-IPO sur des sociétés comme SpaceX ou Cerebras avec un écart bien moindre que sur les plateformes secondaires traditionnelles.
Par exemple, le contrat perpétuel SpaceX (SPCX) s’échangeait récemment à 207 dollars après avoir atteint un sommet local à 230 dollars lundi. Cette volatilité intervient alors que SpaceX prépare son introduction en bourse prévue en juin avec une valorisation cible comprise entre 1,75 et 2 trillions de dollars selon Reuters. De leur côté, Anthropic et OpenAI envisagent également des IPOs massives pouvant chacune lever jusqu’à 60 milliards de dollars.
L’ETF Hyperliquid séduit les investisseurs
21Shares rapporte que son ETF Hyperliquid a enregistré dès sa première semaine des flux entrants nets atteignant 1,2 million de dollars.
Pourquoi HYPE reste sous les radars
Malgré cette dynamique et la performance du token natif HYPE – qui s’échangeait à 45,17 dollars ce lundi selon CoinGecko après une progression annuelle d’environ 69 % – Hyperliquid reste perçue comme une plateforme “de niche” par une partie du marché. Cette perception contraste avec l’expansion rapide de ses activités hors du champ purement crypto et la croissance soutenue observée ces derniers mois.
Un frein majeur demeure : Hyperliquid n’est pas disponible aux États-Unis pour l’instant. Son intégration au système réglementaire américain est encore incertaine et conditionne sa capacité à toucher un public plus large. Pour l’heure, cela limite son adoption institutionnelle outre-Atlantique malgré l’intérêt manifeste des gestionnaires d’actifs européens et asiatiques.
La demande croissante pour un accès continu aux marchés joue néanmoins en faveur d’Hyperliquid. Selon 21Shares, les flux importants vers leur ETF témoignent d’une appétence nouvelle des investisseurs pour un trading disponible 24 heures sur 24 et sept jours sur sept – non seulement sur les cryptos mais aussi sur certains actifs traditionnels proposés via la plateforme.
Ce mercredi marque ainsi une étape où les ETF HYPE s’imposent comme baromètre potentiel pour mesurer l’intérêt institutionnel envers ce type d’infrastructure hybride.
HYPE, star méconnue de 2026
En dépit d’une performance supérieure à celle des autres tokens large-cap cette année (+77 % depuis janvier), HYPE demeure sous-évalué selon plusieurs acteurs majeurs du secteur. Les volumes records traités via HIP-3 et l’innovation autour des contrats perpétuels pré-introduction en bourse illustrent pourtant un changement structurel dans la manière dont certains investisseurs abordent le marché secondaire avant même qu’une action ne soit cotée officiellement.
La question centrale reste celle de la durabilité : si les flux ETF récents confirment un intérêt croissant pour Hyperliquid et son token natif HYPE, il faudra observer si cette tendance persiste au-delà du contexte actuel d’euphorie autour des grandes IPO technologiques attendues dans les prochains mois.
Le tour d'horizon
- •Le token HYPE a augmenté de 77 % depuis début 2026, mais Bitwise le considère toujours sous-évalué.
- •Hyperliquid a traité plus de 120 milliards de dollars de volume total via son framework HIP-3 depuis son lancement.
- •L’ETF HYPE lancé par 21Shares a attiré seulement 1,2 million de dollars d’entrées nettes lors de sa première semaine.
Les points de suivi essentiels
L’IPO de SpaceX, attendue en juin, servira de test immédiat pour les contrats perpétuels SPCX listés sur Hyperliquid, actuellement valorisés à $207 contre un prix de référence de $150 ; si la cotation réelle diverge fortement, la crédibilité des prix pré-IPO sur Hyperliquid sera directement mise à l’épreuve.