Le Kazakhstan s’ouvre aux stablecoins
La Banque nationale du Kazakhstan (NBK) a signé début juin un protocole d’accord avec Tether, le géant des stablecoins, et l’Alatau City Authority pour étudier les opportunités autour des monnaies num
Ce protocole reste exploratoire : aucune décision n’a été prise quant à l’émission effective d’un stablecoin national, et il n’est pas encore précisé qui pourrait être chargé de l’émettre si le projet aboutit.
Vers un tenge numérique ?
L’accord prévoit que les trois parties examineront les modèles internationaux d’émission de stablecoins, notamment ceux déjà en place dans d’autres pays. À ce stade, il s’agit de développer une proposition concrète pour un pilote de stablecoin adossé au tenge, sans calendrier officiel ni détails sur sa structure technique. Cette réflexion s’inscrit dans une stratégie plus large du Kazakhstan : en septembre dernier, le gouvernement a adopté 65 mesures réparties sur 10 axes pour stimuler l’industrie nationale des actifs numériques.
La plateforme Hadron de Tether, lancée fin 2024, pourrait servir de base technique au projet pilote envisagé à Alatau.
Le Kazakhstan ne part pas de zéro dans ce domaine. En septembre 2025, Intebix et Eurasian Bank ont lancé Evo, un stablecoin tenge fonctionnant sur Solana et Mastercard dans le cadre du sandbox réglementaire de la banque centrale. Par ailleurs, la NBK a déjà réservé jusqu’à 350 millions de dollars pour des investissements liés aux cryptomonnaies sur ses près de 70 milliards de réserves officielles.
La Réserve stratégique nationale en cryptoactifs du pays atteint aujourd’hui 700 millions de dollars.
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Tether vise la tokenisation à Alatau
Le protocole d’accord va au-delà du simple stablecoin : il inclut également un projet pilote de tokenisation d’actifs réels à Alatau, une smart city en construction dont le budget s’élève à 7,2 milliards de dollars et qui ambitionne d’accueillir jusqu’à deux millions d’habitants. La plateforme Hadron, lancée par Tether fin 2024 et dédiée à l’émission et gestion d’actifs tokenisés, est envisagée comme infrastructure technique pour ce pilote. La Banque nationale souhaite notamment tokeniser deux propriétés situées à Alatau — l’une estimée à 50 millions de dollars et l’autre à 10 millions — sur l’infrastructure boursière kazakhe avant fin 2026.
D’après decrypt.co, ce partenariat prévoit également une série d’ateliers pratiques destinés au personnel de la banque centrale et des agences gouvernementales : ces formations porteront sur les mécanismes d’émission des tokens, la gestion transparente des réserves associées aux stablecoins ainsi que les enjeux spécifiques liés à la finance décentralisée (DeFi).
La transparence, priorité de la NBK
Pour Binur Zhalenov, vice-gouverneur de la NBK, cette phase exploratoire doit permettre au Kazakhstan d’étudier les meilleures pratiques internationales tout en mettant l’accent sur trois priorités : stabilité financière, transparence des transactions et protection accrue des investisseurs. Le pays dispose déjà d’une certaine expérience dans le secteur : selon BitcoinTreasuries.net, il se classe au septième rang mondial parmi les gouvernements détenteurs officiels de Bitcoin avec environ 3 544 BTC valorisés à près de 294 millions de dollars.
Tether apporte son expertise reconnue dans l’écosystème crypto : avec plus de 140 milliards de dollars en USDT en circulation et un autre produit phare (XAUT) adossé à 3,3 milliards de dollars d’or physique stockés en Suisse, l’entreprise entend démontrer sa capacité à accompagner des initiatives souveraines ambitieuses.
Un stablecoin, mais pas (encore) décidé
Si le protocole signé ouvre officiellement la voie à une collaboration entre Tether et les autorités kazakhes autour du tenge numérique et des actifs tokenisés, il n’engage pas encore le pays vers une émission effective. Les ateliers pédagogiques prévus devraient permettre aux décideurs locaux d’affiner leur compréhension technique avant toute décision finale. Aucune date n’a été avancée pour un lancement potentiel du stablecoin ou du pilote Hadron à Alatau.
Ce qu'il faudra confirmer
Aucune date n’a encore été fixée pour le lancement d’un pilote de stablecoin adossé au tenge ou de tokenisation d’actifs à Alatau ; il reste donc incertain si un projet concret utilisant la plateforme Hadron de Tether sera effectivement initié dans les prochains mois.
