Le pari bitcoin de Strive s’accélère
Strive, société cotée sous le ticker $ASST, lance une nouvelle opération financière d’envergure : une levée de fonds pouvant atteindre 150 millions de dollars via l’émission d’actions privilégiées SATA. L’objectif affiché est double : rembourser une partie de la dette existante et acquérir du bitcoin ainsi que des produits liés à cet actif. Le conseil d’administration a validé cette stratégie, qui vise à soutenir la restructuration du bilan tout en renforçant l’exposition de Strive à la première cryptomonnaie mondiale.
Cette initiative intervient où Strive a déjà mené plusieurs opérations similaires. En mai 2025, l’entreprise avait annoncé une levée de 750 millions de dollars pour des stratégies liées au Bitcoin, suivie par une autre opération de 500 millions en décembre dernier dédiée à l’achat de BTC. Avec ce nouveau tour de table, Strive confirme sa volonté d’amplifier sa présence sur le marché du bitcoin à travers un mécanisme financier structuré.
Un dividende à 12,25% sur SATA
La nouvelle émission concerne la “Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock” (SATA), chaque action ayant une valeur nominale de 100 dollars et offrant un dividende initial annuel particulièrement élevé : 12,25%, versé mensuellement en cash.
Ce taux pourra être ajusté par Strive selon les conditions du marché ou les décisions stratégiques futures. Le choix d’un tel rendement vise manifestement à attirer des investisseurs institutionnels et particuliers sensibles au couple rendement/risque. Barclays et Cantor Fitzgerald orchestrent cette opération comme chefs de file du placement, tandis que Clear Street intervient en tant que co-manager.
Dette convertible Semler dans le viseur
Une part significative des fonds levés sera utilisée pour racheter ou rembourser les obligations convertibles senior à 4,25% émises par Semler Scientific, filiale désormais contrôlée par Strive. Ces obligations arrivent à échéance en 2030 et sont garanties par Strive, avec U.S. Bank Trust Company agissant comme trustee. L’opération prévoit aussi le remboursement d’emprunts contractés auprès de Coinbase Credit Inc., ce qui devrait alléger le passif du groupe.
Strive négocie également avec certains détenteurs des obligations Semler pour organiser des échanges privés dette contre actions SATA, réduisant ainsi la taille de l’offre publique initialement prévue.
SATA : clé de la stratégie bitcoin
L’émission SATA doit permettre non seulement d’assainir le bilan mais aussi d’augmenter les réserves en bitcoin détenues directement ou via des produits dérivés. Après avoir obtenu l’approbation des actionnaires pour l’acquisition complète de Semler Scientific, Strive pourrait porter ses avoirs totaux à près de 12 798 BTC si toutes les opérations prévues aboutissent. Cette accumulation place la société parmi les acteurs institutionnels américains détenant le plus grand volume de bitcoins hors secteur purement crypto.
D’après cointelegraph.com, une partie des fonds sera aussi affectée aux besoins généraux du groupe, sans que la ventilation exacte ne soit précisée à ce stade. Le calendrier précis des achats n’est pas communiqué mais la direction a laissé entendre que les acquisitions pourraient s’étaler sur plusieurs mois selon les opportunités offertes par le marché.
Le prix du bitcoin reste donc un paramètre central dans la réussite ou non de cette stratégie agressive.
Ce qui change pour les actionnaires
Pour les investisseurs actuels et futurs, l’introduction d’une action préférentielle avec un dividende élevé modifie sensiblement l’arbitrage entre risque et rendement au sein du capital Strive. Les détenteurs d’actions SATA bénéficieront d’un flux régulier sous forme de dividendes mensuels tant que l’entreprise maintiendra sa politique actuelle. Toutefois, ce choix accroît mécaniquement le coût du capital pour Strive et pourrait diluer la valeur relative des actions ordinaires si la conversion ou l’émission se fait massivement.
Les modalités exactes d’échange entre dette convertible Semler et actions SATA restent encore peu claires pour certains porteurs obligataires ; il faudra attendre la finalisation des négociations privées actuellement en cours pour y voir plus net. Ce point sera surveillé lors des prochaines communications financières officielles.
Enfin, le recours répété aux marchés financiers depuis un an interroge sur la capacité du groupe à générer suffisamment de revenus opérationnels hors activités spéculatives sur le bitcoin – même si jusqu’ici ces stratégies ont permis à Strive d’attirer toujours plus d’investisseurs attirés par le rendement offert et l’exposition indirecte au BTC.
Le condensé
- •Strive prévoit une levée de 150 millions de dollars via l’émission d’actions privilégiées SATA à dividende annuel de 12,25%.
- •Les fonds serviront à rembourser la dette, notamment les obligations convertibles Semler Scientific à 4,25% échéance 2030, et à acheter du bitcoin.
- •Barclays et Cantor Fitzgerald sont les chefs de file du placement, Clear Street agit comme co-manager.
Les prochains tests pour le marché
Le marché surveillera la réussite de la levée de 150 millions de dollars en actions privilégiées SATA par Strive, pilotée par Barclays et Cantor Fitzgerald : si l’opération aboutit, Strive pourra racheter une partie des obligations convertibles Semler Scientific et acheter du Bitcoin, mais la taille finale de l’offre publique reste incertaine en raison des échanges privés prévus avec certains détenteurs d’obligations.
