Afflux record après deux mois rouges
Après huit semaines consécutives de sorties nettes, les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré un afflux net de 197,4 millions de dollars sur la semaine close ce vendredi.
Ce rebond marque la première semaine positive pour les ETF Bitcoin depuis mai, mettant fin à une séquence inédite de décollecte dans l’histoire récente des produits financiers liés à la cryptomonnaie phare.
L’impact ne se limite pas au seul Bitcoin : les ETF Ethereum au comptant ont également mis fin à leur propre série de huit semaines de rachats nets, engrangeant 84,42 millions de dollars d’entrées sur la même période. Ensemble, les deux familles d’ETF ont ainsi récupéré environ 3 % des près de 9,5 milliards de dollars sortis au cours des deux derniers mois.
Depuis le 11 mai, les investisseurs ont retiré 8,26 milliards de dollars des ETF spot Bitcoin.
BlackRock en tête des entrées hebdo
Dans cette reprise timide des flux positifs, le BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF s’est démarqué avec 291,9 millions de dollars d’entrées sur la semaine. Ce chiffre place BlackRock largement en tête des gestionnaires d’ETF Bitcoin pour cette période et souligne l’appétit renouvelé d’une partie des investisseurs institutionnels pour l’exposition au BTC via des véhicules réglementés.
À l’inverse, le Grayscale Bitcoin Trust ETF a continué d’enregistrer des sorties nettes, tout comme le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund et l’ARK 21 Shares Bitcoin ETF, ce qui a partiellement compensé les entrées observées chez BlackRock.
La volatilité intra-semaine a été marquée : selon SoSoValue, la semaine s’est ouverte par 265 millions de dollars d’entrées lundi et 21,4 millions mardi avant d’afficher des sorties nettes mercredi (84,8 millions) et jeudi (95 millions), puis un rebond avec 90,4 millions d’entrées vendredi. Ce profil en dents de scie illustre une hésitation persistante parmi les investisseurs quant à la direction du marché.
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Juillet, meilleur mois depuis 2022
Le prix du Bitcoin a progressé d’environ 9,5 % sur les deux premières semaines de juillet 2024 selon CoinGlass. Ce mouvement haussier fait du mois en cours le meilleur mois de juillet pour le BTC depuis 2022. À titre de comparaison, juillet 2022 avait vu une hausse encore plus marquée (+17 %) après une chute brutale de 38 % en juin cette année-là.
Cette dynamique n’a cependant pas effacé toutes les inquiétudes. Historiquement, le troisième trimestre est souvent difficile pour le Bitcoin : Daan Crypto Trades rappelle que Q3 affiche en moyenne seulement +6 % sur les dix dernières années. En août et septembre 2022 par exemple, le BTC avait rechuté respectivement de -14 % puis -3 %, signalant que la volatilité estivale n’est jamais loin.
Un rebond fragile malgré les flux
La question centrale demeure : ce retour des flux vers les ETF spot Bitcoin signale-t-il un vrai regain d’intérêt institutionnel ou s’agit-il simplement d’un répit temporaire toujours incertain ? Swissblock estime que la vague principale de rachats d’ETF liée à ce marché baissier est désormais derrière nous. Cependant, plusieurs analystes soulignent que ce retournement ne garantit pas un retour durable des capitaux institutionnels dans l’immédiat.
Markus Thielen (10x Research) pointe notamment trois obstacles majeurs : la poursuite des sorties sur certains produits ETF et stablecoins malgré tout ; une saisonnalité défavorable attendue en août et septembre ; et enfin une confiance institutionnelle encore timide. Jamie Coutts (Real Vision) évoque même la possibilité que le marché du BTC entre dans sa dernière phase baissière si certains signaux techniques se confirment – rappelant ainsi que le risque n’a pas disparu avec cette seule semaine positive.
Depuis mai dernier, près de 8 milliards de dollars ont quitté le secteur via les ETF spot Bitcoin malgré ce rebond ponctuel : il faudra donc surveiller si cette tendance s’inverse durablement ou si elle n’est qu’un soubresaut dans un cycle plus large.
Pourquoi ça compte
cointelegraph.com rapporte que Jeff Yew (Monochrome Asset Management) observe une confiance croissante autour du potentiel passage du CLARITY Act aux États-Unis en août – mais précise aussi que rien n’indique encore un retour massif et pérenne des capitaux institutionnels vers les ETF crypto.
Les points forts
- •Les ETFs spot Bitcoin aux États-Unis ont enregistré un afflux net de 197,4 millions de dollars sur la semaine close le 12 juillet.
- •Cette entrée met fin à huit semaines consécutives de sorties nettes, totalisant 8,26 milliards de dollars retirés depuis le 11 mai.
- •Le BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF a attiré 291,9 millions de dollars d’entrées, dominant les flux hebdomadaires du secteur.
Ce que les investisseurs vont surveiller
Les investisseurs observeront si les ETFs spot Bitcoin maintiennent des entrées nettes après le rebond de 197,4 millions de dollars enregistré sur la semaine terminée vendredi, qui a mis fin à huit semaines consécutives de sorties totalisant plus de 8 milliards de dollars ; une rechute dans les sorties ou la confirmation d’un flux positif sera immédiatement scrutée lors des prochaines publications hebdomadaires.
