DEX : un Decentralized Exchange

Trader sans intermédiaire

Un Decentralized Exchange (DEX) est une plateforme où les utilisateurs tradent des tokens directement via des smart contracts sans déposer leurs fonds chez un opérateur central. Vous connectez un wallet self-custody, signez une transaction, et le contrat exécute le swap de manière atomique. Pas de compte, pas de KYC, pas de file d’attente de retrait — vos tokens passent de votre wallet à votre wallet sur la même chaîne.

La plupart des DEX aujourd’hui sont des automated market makers : le pricing vient d’une formule appliquée à des pools de liquidité plutôt que du matching d’ordres. Uniswap et PancakeSwap dominent les AMM ; Curve se spécialise dans les actifs stables ; dYdX et GMX font tourner des perpétuels on-chain. Certains DEX utilisent des carnets d’ordres classiques avec matching off-chain et règlement on-chain pour garder le gas raisonnable.

Les DEX sacrifient un peu de praticité pour la self-custody. Les listings sont sans permission — n’importe qui peut lancer un token avec un pool — donc l’univers d’actifs tradables est bien plus large que sur un exchange centralisé. La contrepartie est l’exposition aux scams, aux tokens illiquides et aux bots de front-running qui exploitent les transactions en attente. Des agrégateurs comme 1inch et Matcha routent sur plusieurs DEX pour trouver le meilleur prix, battant souvent toute venue unique.