Slippage : quand le prix bouge pendant un trade

Pourquoi le slippage existe

Le slippage est l’écart entre le prix affiché au moment où vous passez un ordre et le prix auquel le trade s’exécute réellement. Il existe parce que le marché bouge entre l’instant où vous cliquez sur acheter ou vendre et l’instant où l’ordre se règle. Sur un carnet d’ordres centralisé, le slippage vient d’une liquidité limitée : un gros ordre au marché traverse plusieurs niveaux de prix, et chaque unité supplémentaire se remplit un peu moins bien que la précédente.

Sur un échange décentralisé, le même effet se produit car la courbe de prix du pool se décale à mesure que vous swap. La volatilité amplifie le problème — quand les marchés bougent vite, le spread s’élargit, le carnet s’éclaircit et même des trades modestes peuvent s’exécuter sensiblement loin du prix annoncé. La congestion du réseau ajoute une couche : si votre transaction est minée quelques blocs plus tard que prévu, le prix on-chain peut déjà avoir bougé.

La plupart des plateformes vous laissent définir une tolérance maximale de slippage, souvent exprimée en pourcentage. Le trade s’annule si le prix d’exécution dérive au-delà de ce seuil, ce qui vous protège des résultats extrêmes — au prix d’un risque accru que le swap échoue complètement. Fractionner les gros trades, utiliser des ordres limites plutôt que des ordres au marché, et trader sur des marchés profonds sont les outils standards pour maîtriser le slippage.